Ключевая ставка в декабре: какой шаг сделает ЦБ

Центробанк, скорее всего, сохранит ключевую ставку на текущем уровне 16,5% годовых на предстоящем заседании 19 декабря. Такую позицию озвучила инвестиционный советник.

Эксперт выделила несколько серьезных факторов, которые не позволяют регулятору пойти на смягчение монетарной политики.

Среди ключевых моментов - перегретый рынок труда, завышенные инфляционные ожидания как населения, так и бизнеса, активный рост денежной массы. Особое внимание уделяется потенциальному «налоговому шоку» в 2026 году.

С 1 января 2026 года ожидается повышение НДС до 22% и изменения в расчете утильсбора. Центробанк уже учитывает эти факторы в своих прогнозах, ожидая инфляцию на уровне 4-5% в 2026 году. Снижение ставки перед фискальным ужесточением выглядит слишком рискованным шагом.

Регулятор пытается найти баланс между текущим замедлением инфляции и будущими вызовами. Вероятнее всего, ЦБ предпочтет сохранить ставку на уровне 16,5%, чтобы закрепить дезинфляционную динамику перед сложным периодом начала 2026 года.